欧洲央行维持利率不变 暗示继续维稳
欧洲央行在周四宣布维持基准利率4.25%不变。一些经济学家和市场交易商认为，欧洲央行对于欧元区经济下滑--甚至有可能衰退的恐惧情绪，已经超过了对通货膨胀压力增大的压力。
欧洲央行的决定符合市场广泛预期。
尽管欧洲央行总裁让-克劳德-特里谢(Jean-Claude Trichet)着重强调了通货膨胀前景向上的风险，并对于记者表示最近公布的经济数据“进一步证明了”欧洲央行管理委员会(Governing Council)在7月加息的合理性，但市场更为关注的是欧洲经济成长放缓的前景。
经济与产业研究中心(Center for Economic and Business Research)经济学家李查德-斯努克(Richard Snook)表示，尽管特里谢的评论“表明欧洲央行的立场仍然是稍微倾向于紧缩银根政策，然而我们预计随着未来几个季度内欧元区经济滞涨的局面持续下去，欧洲央行将不会采取新的利率行动。”他表示，“在可以预见的未来时段内，欧元利率将维持不变，此后很有可能降息。”
特里谢表示，预计自2008年第一季度之后欧元区经济成长将显著减缓。他指出，此前欧洲央行曾经预计欧元区2008年第一季度的经济将会强劲成长，此后才会出现减速。
特里谢表示，经济成长放缓是“此前我们已经确认和公布的诸多风险的具体表现。” 字串8
“没有倾向性”
特里谢表示，欧洲央行管理委员会对于未来利率政策“没有倾向性”，这个措辞与7月份加息之后的声明相同。特里谢表示，“我们决不会预先做出承诺。我们只采取必要措施来确保价格稳定。”
一些经济学家表示，尽管欧洲央行发出了警告，但很好显然的是欧元区经济成长减缓的幅度已经超出了欧洲央行预期。最近几周以来，欧元区的采购经理人指数已经表明制造业和服务业活动进一步萎缩，同时企业和消费者信心双双大幅下滑。
RBC Capital Markets机构固定收益与货币政策研究部门负责人拉赛尔-琼斯(Russell Jones)表示，订单指数尤为利空，表明欧元区至少将经历三个季度经济成长率为零。琼斯表示，“这完全出乎欧洲央行的意料。”
订单指数不佳
周三公布的德国6月份工厂订单指数意外下滑，使欧元区经济成长前景受到了新的打击。
德国经济部门表示，6月份的订单指数减少了2.9%，超出市场预期；5月份的工厂订单指数减少了1.4%。此前市场普遍预计6月份的工厂订单指数将稍微反弹。
这个数据表明，欧元区最大的经济体在经历了今年头三个月经济强劲成长之后，第二季度的经济开始出现萎缩。
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法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家在研究报告中认为，德国第二季度的经济缩减了1%，同期欧元区经济成长率的最好结果可能为零。
这些经济学家表示，“鉴于德国工厂订单指数大幅萎缩，欧洲央行在7月份加息的行动越来越像是个错误的政策，需要采取紧急措施进行修正。”
然而RBC Capital机构的琼斯认为，欧洲央行可能不会迅速采取措施消除7月份加息政策的影响。他表示，“欧洲央行就像一艘巨型油轮一样，它难以迅速调头。”
在欧洲央行于7月份将欧元利率提升至7年以来最高水平之后，市场广泛预计该行的紧缩银根周期行将结束。这种预期使欧元区的政府债券受到了打压。在欧洲央行召开新闻发布会之前，对货币政策非常敏感的两年期国债收益率由大约4.25%下降至4.10%。
琼斯表示，信贷市场可能将在未来几个交易日内受到欧洲央行加息预期的全面影响。
与此类似的是，欧元兑美元(1.5324,-0.0091,-0.59%,吧)汇率也有所下滑，原因是市场持续担心欧元区经济成长前景不佳。
关于通货膨胀问题，特里谢发表了大量措辞强硬的讲话。他重申，维持价格稳定是欧洲央行货币政策的“唯一目标”--此语再度注解了欧洲央行的唯一使命就是抑制通货膨胀。 字串8
换算为数年率数字的欧元区7月份消费者通货膨胀指数高达4.1%，比欧洲央行将通货膨胀控制在2%以下的目标高出了一倍有余，而且市场预计此后几个月的通货膨胀率还将继续上涨。
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