PPI达到两位数 中央领导人频频下基层调研是被欺骗?

　调研者总是被欺骗？——7 月出口数据短评

　　结论:出口大幅攀升，调研者总是被欺骗？6－7 月，中央政府领导人频频下基层调研，得出的形势似乎一片悲观，破产、失业无处不在。随后，政府开始放松政策。具有讽刺意味的是，7 月份的出口数据再度远远超出市场预期。调研者被欺骗了么？为什么出口快增？

　　猜想之一:大企业出口快速增长，而中小企业出口困难。仔细观察出口产品类别，我们发现，服装、鞋、玩具等劳动力密集型产品的出口确实下滑非常快，这应该说与中央的调查是一致的。而出口快增的主要贡献力量依然是机电产品。从这个角度看，一方面，出口形势并不那么严峻；另一方面，劳动力密集型行业的出口受到很大压力，考虑到这些行业对就业的重要性，针对性的扶持是有必要的；从这个角度看，一方面，调研者并没有被欺骗；另一方面，出台总量性政策刺激出口似乎也不大可能。

　　猜想之二，美国经济二季度好于预期，而汇率升值幅度放缓。实际情况如何呢？对美出口7 月份同比增长9.9％，与1－6 月相比(8.1％)，反弹并不明显。所以，美国经济好于预期和升值幅度放缓应该是出口快速增长的原因之一，但远远不是全部。

　　猜想之三:热钱。有一种可能的情况是，越来越多的热钱通过出口的方式进入国内。但是，7 月份人民币升值速度明显放缓，到8 月份更是连续贬值。随着美元日益强劲，市场倾向于相信，人民币升值速度会大幅放缓。在这种情况下，热钱继续增加的理由并不充分。

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